Shibor渐成信誉产品定价基准
上周,前后有两家企业的10年期债券在发行时采取了以1年期Shibor为基准利率加上一定利差的定价方式。业内人士表示,这与管理层的大力推动有很大关系;但其代表的趋势是企业债定价进程更加市场化。 另外央行有意在更多的信誉债券品种中推动以Shibor作为基准利率的定价方式,以确立其市场基准利率的地位。 继上周1中国化工集团10年期固定利率企业债在发行中首次采取了1年期Shibor加上一定利差的定价方式后,中国建材股份有限公司也在其10年期固定利率债券的发行中沿袭了该定价方式。 据1证券公司债券人士泄漏,央行现在要求固息企业债利率在1年期Shibor的基础上,再加上一定利差的方式来肯定。企业和承销商可以肯定一定的利差区间,然后上报央行进行审批。终究的票面利率则可以根据发行时的市场情况任意选择区间中的某一点来终究肯定。而在上周四,发改委在其官方站上公布了《人民银行关于在企业债券发行定价中使用Shibor基准利率的有关意见》。这表明以Shibor作为企业债发行定价基准已在主管部门之间取得了共鸣。 “之前央行审批利率,现在审批的则是利差区间,具体利率只要报备就可以了。”另外1证券公司债券人士表示,央行在放宽对企业债利率的管制。目前企业债发行额度由发改委审批,而发行利率则由央行审批。1分析人士指出,这一方面使得企业债的定价进程相对更加市场化和透明化,另一方面也有利于推动Shibor在市场上的广泛运用,有利于其基准利率地位的确立,可谓“一举两得”。 可以断言,Shibor作为信誉债券品种定价基准的雏形已凸现,今后将在企业债的发行定价中得到广泛应用,而即将获得大力推动的公司债券也极有可能在其发行定价中广泛采用以Shibor作为收益率基准。 “Shibor本来指的就是银行间短时间资金市场的纯信誉基准利率,基本涵盖了1年期以下的各主要期限品种,以其为标准推动企业短时间融资券的市场化定价将更具有可操作性”,1名商业银行的交易员向娓娓道来,“Shibor一旦在短时间融资券这类纯企业信用产品中确立定价基准地位,这势必对无担保企业债等长时间信誉产品的市场化发行起推动作用。” Shibor自正式对外公布以来,为货币市场的产品定价提供了新的参考,各种以其作为基准的金融产品不断出现。截至一季度末,共产生以Shibor为基准的金融产品创新19笔,产品种类白癜风专科哪里最好包括利率互换、远期利率协议、同业借款、转贴现、债券买卖、金融理财产品、货币互存业务等,触及的交易主体涵盖人民银行和各商业银行,交易地域包括内地与香港。另外,2月13日人民银行还将Shibo白癜风的专科r应用于公然市场操作的利率招标中;部分商业银行将内部转移资金价格和绩效考核办法与Shibor挂钩,Shibor的影响力和基准性正在不断扩大。 根据人民银行下一步培养货币市场基准利率Shibor的工作假想,下一步人民银行将通过促进货币市场加快发展、指导金融机构健全内部定价机制等措施,不断推动Shibor建设,以Shibor为核心健全我国市场利率体系。其中第一条具体实行意见就是以Shibor为定价基准,指导并不断完善已市场化的利率产品定价机制。另外,人民银行还提到将创新以Shibor为定价基准的利率衍生产品,如利率掉期、远期利率协议等,都可以Shibor为定价基准展开交易。 如此看来,央行将Shibor打造为信誉产品定价基准的目标十分明确。业内人士表示,这将有利于进一步丰富货币市场的产品种类,推动货币市场的改革和深化。
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